美国国会预算办公室下调2025年赤字预期 但长期赤字问题仍不乐观

据美国国会预算办公室（CBO）周五发布最新预测，下调2025年预算赤字预期至1.87万亿美元。

根据CBO，在当前财政年度（截至9月30日），预计美国将收取5.2万亿美元收入，而支出约为7万亿美元。这一1.87万亿美元的赤字相当于美国GDP的6.2%，低于上一财年的6.4%，但远高于50年平均水平的3.8%。

赤字总额预计下降 但长期不乐观

数据显示，过去七个月中，CBO的赤字预测有所改善。此前，该机构预计2025年至2034年间的赤字总额为22.1万亿美元，而现在这一数字降至21.1万亿美元，原因是经济预测的变化导致税收收入预期增加。

CBO的经济预测显示，美国实际经济增长率将在今年放缓至1.9%，明年为1.8%。预计通货膨胀率将逐步下降，但在明年之前仍将高于2%，而今年失业率预计平均为4.3%。

过去25年间，美国政府财政状况持续恶化。华尔街日报分析称，这主要源于一系列导致政府大规模干预的危机，包括911恐袭事件、2008年金融危机和新冠疫情。同时，国会反复减税并扩大了一些联邦支出计划，且此期间的低利率环境可能不再重现。

而从长期来看，债务成本的增加和人口老龄化正有可能导致美国政府赤字恶化。根据CBO的预测，到2035年，美国社会保障支出将占GDP的6%，高于当前的5%。医疗保险支出将占GDP的4.1%，高于过去50年的2.1%平均水平。到那时，净利息支出预计将超过医疗保险的成本。

共和党还想减税，赤字恐雪上加霜

CBO还表示，今年晚些时候，美国国债将达到国内生产总值（GDP）的99.9%，并将在2029年超越二战后创下的历史高点。

根据预计，未来十年，美国年度财政赤字将保持在GDP的5%以上，而这一水平通常只有在战争、经济衰退和危机时期才会出现。与此同时，美国政府用于偿还债务的成本将持续攀升。目前，美债净利息支出已经超过了国防开支，预计将在2026年突破1万亿美元。到2027年，美国政府利息支出占经济比重将达到至少自1940年以来的最高水平。

华尔街日报认为，CBO的预测可能低估了财政状况的严重性。这些官方预测假定美国国会不会通过新法律，因此未来十年的预测中包括了2017年税改措施在2025年底到期后带来的数万亿美元税收收入。然而，美国当选总统特朗普于下周一宣誓就职后，共和党将完全掌控政府，他们决心延长这些税改措施，并实施特朗普竞选期间提出的一些减税政策。

共和党内部在是否通过大幅削减支出，来为这些税改措施提供资金方面存在分歧，而特朗普明确表示不会削减社会保障和医疗保险福利。

当前，美国长期财政状况的阴影笼罩着税务和财政政策的辩论。共和党已经注意到过去几个月基准10年期国债收益率的快速上升，这一变化提高了联邦政府借贷成本。CBO预测今年10年期美债收益率为4.1%，而目前的收益率约为4.6%。

一般来说，经济学家认为，较高的联邦债务可能会挤压私人投资，并推高抵押贷款和汽车贷款的利率。不过，美国未必面临主权债务危机，因为美元的储备货币地位和与其他主要国家相比的经济实力为其提供了支持。

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